Ünite 13: Ekonomik Büyümenin Finansmanı: İç ve Dış Finansman Kaynakları — Örnekler

Gelişmekte olan bir ülke, otoyol ve baraj gibi büyük altyapı yatırımları yapmak istemektedir. Ancak vatandaşlarının gelir düzeyinin düşüklüğü nedeniyle bankalarda biriken yurtiçi tasarruflar bu yatırımları finanse etmeye yetmez. Ülke, bu yatırımları gerçekleştirebilmek için ihtiyaç duyduğu sermaye mallarını ithal etmek amacıyla dış ticaret açığı verir ve dış kaynak arayışına girer.

Bir devlet, demiryolu hattı projesini finanse etmek amacıyla gelişmiş bir ülkeden kalkınma kredisi talep eder. Krediyi veren ülke, bu kaynağın sadece kendi ülkesindeki vagon ve ray üreticisi firmalardan yapılacak alımlarda kullanılması şartını koşar. Bu durum, borçlanan ülkenin krediyi serbestçe kullanamayıp veren ülkeye bağımlı kalmasına yol açar.

Yabancı yatırımcılar, bir ülkedeki yüksek faiz oranlarından yararlanmak amacıyla kısa vadeli fonlarını o ülkenin menkul kıymetler piyasasına getirirler. Ancak küresel piyasalarda yaşanan bir belirsizlik anında, bu yatırımcılar arbitraj gelirlerini de alarak paralarını hızla ülkeden dışarı çıkarırlar. Bu ani çıkış, ülkede döviz kurunun fırlamasına ve ödemeler dengesinde ciddi bir istikrarsızlığa yol açar.