Ünite 6: Ekonomik İstikrar ve Para ve Maliye Politikalarının Nisbi Etkinliği — Örnekler

Ekonomide faiz oranlarının inebileceği en alt seviyeye indiği bir ortamda, Merkez Bankası piyasaya daha fazla para sürer. Ancak hanehalkı ve firmalar, geleceğe yönelik olumsuz beklentileri nedeniyle bu ek parayı yatırıma dönüştürmek yerine nakit olarak ellerinde tutmayı tercih ederler. Bu durum, para arzı artışının faizleri daha da düşüremediği ve yatırımları harekete geçiremediği likidite tuzağını gösterir.

Hükümet, yeni otoyol ve köprü projeleri yapmak için kamu harcamalarını artırır. Bu harcamalar başlangıçta piyasayı canlandırır ancak devletin finansman ihtiyacı nedeniyle piyasadaki faiz oranları yükselmeye başlar. Faizlerin yükselmesiyle birlikte, özel sektördeki fabrikalar yeni makine yatırımı yapmaktan vazgeçer ve kamu harcamalarının yarattığı olumlu etki kısmen geri alınır.

Sabit kur sistemini uygulayan bir ülkede Merkez Bankası, piyasayı canlandırmak amacıyla para arzını artırır. Bu hamle faizleri düşürünce yabancı yatırımcılar paralarını ülkeden çıkarır ve dövize olan talep hızla artar. Merkez Bankası, döviz kurunu sabit tutma taahhüdü gereği piyasaya döviz satıp karşılığında yerli para çekmek zorunda kalır ve para arzı tekrar eski seviyesine döner.